9688策略宝光通信龙头前三季度净利大增超200%，行业利好频出，通信板块估值探至年内低位

　　两大光通信龙头股三季报发布。

　　10月29日晚间，通信板块中的光通信龙头中际旭创、新易盛双双发布三季报，此前天孚通信已在前一日发布三季报，至此“易中天”三季报已全部公布。

　　中际旭创公告显示，前三季度实现营业收入695.47亿元，同比增长178.13%；归母净利润达222.38亿元，同比大增211.81%。公司表示，受益于全球 AI 算力基础设施建设的深入推进，高速光模块市场需求保持强劲，800G和1.6T等高端光模块销售持续增加。

　　新易盛公告显示，前三季度实现营业收入318.50亿元，同比增长92.97%；归母净利润达113.72亿元，同比增长79.74%。公司日前发布关于公司近期生产经营情况的公告，截至10月23日，公司生产经营活动有序开展，在手订单充足，800G和1.6T是今年交付的主力产品，订单交付及产能扩充正按业务需求推进，其中1.6T 光模块已进入持续放量阶段，预计出货节奏将持续加快。

　　值得注意的是，分季度来看，“易中天”三家公司第三季度盈利成长趋势有所分化。天孚通信第三季度单季实现归母净利润8.79亿元，同比增长55.3%，增幅较前两个季度有所提升。中际旭创第三季度实现归母净利润85.87亿元，同比增长173.74%，增幅较第一季度、第二季度的200%以上相对放缓。新易盛第三季度实现归母净利润38.43亿元，环比第二季度下滑19.07%。

　　股价上来看，“易中天”下半年以来均显著下滑，新易盛累计下跌62.37%，中际旭创累计下跌54.1%，天孚通信累计下跌46.51%。机构持股方面，三股第三季度均获得险资新进重仓。

　　工信部召开

　　加快新一代通信网建设发展座谈会

　　据工信部消息，近日，工业和信息化部党组成员、副部长余晓晖主持召开加快新一代通信网建设发展座谈会。会议指出，顺应新一轮科技革命和产业变革趋势，把握人工智能等新一代信息技术发展机遇，统筹推进基础网络、空间网络、国际网络、融合网络建设，全面提升全域智能、安全韧性、绿色低碳能力，着力强化技术创新驱动、应用需求牵引，加快建设覆盖完善、性能领先的新一代通信网。

　　9月以来，通信板块顶层设计、地方政策陆续发布。顶层设计上，《信息通信行业发展“十五五”规划》、《国家信息化“十五五”规划》陆续印发，规划给出多项量化指标，到2030年信息通信行业收入达到4.1万亿元、信息基础设施五年间累计投资3.8万亿元，每万人拥有5G（含5G-A）基站数50个等。地方上，江苏、四川等地亦发布信息通信行业发展“十五五”规划，从“双万兆”、6G、卫星互联网、量子通信等多方向加强通信网建设。

　　万联证券认为，“十五五”规划纲要给予通信行业发展指引，继续聚焦AI算力产业的智算集群建设、算电协同等环节，并持续推进卫星互联网、北斗系统、低空经济等空地一体化产业的建设发展。继续把握AI算力及空天地一体化的双核心主线投资机遇。

　　31只通信股估值处于年内低位

　　下半年以来，A股通信板块持续回调，7月以来通信行业指数累计下跌43.83%，目前行业市盈率为36.46倍，为今年以来最低水平。个股方面，概念股平均下跌21.97%，仅20股7月以来累计实现上涨，中国电信、移远通信、世纪恒通累计涨幅居前，分别达到38.2%、32.07%、22.94%。

　　从估值来看，目前已有31股最新滚动市盈率刷新年内低点，其中亨通光电、长江通信、移远通信最新市盈率较低，分别为17.01倍、18.28倍、20.7倍。

　　上述31股中有20余股前三季度净利润同比增长，利尔达、蘅东光、通则康威、亨通光电前三季度净利润增幅居前。其中，亨通光电日前公布的三季报显示，前三季度实现归母净利润61.63亿元，同比大增159.42%，盈利能力显著提升。公司表示，前三季度光通信业务大幅增长，智能电网及能源传输材料业务保持稳步增长，同时，公司进一步加强对通信和能源领域核心产品技术研发及成本管控，优化运营效率。